Аналитическая служба FinExpertiza составила рейтинг доходности самых популярных финансовых инструментов, в которые вкладывались розничные инвесторы в 2020 году. Эксперты компании посчитали, какой рублевый доход можно было получить от вложения 100 тыс. руб. в разные инвестинструменты в начале года с фиксацией прибыли в конце. NBJ публикует наиболее интересные фрагменты этой работы. 

Падение рынков во время первой волны пандемии коронавируса весной 2020 года сравнивали с Великой депрессией, предрекая затяжной финансовый кризис и долгосрочное обесценение активов. Однако к концу года страх и паника сменились эйфорией и опережающим ростом котировок. Коронавирусный кризис обрушил доходы сотен миллионов людей по всему миру, в том числе российского населения. Но те, у кого были свободные сбережения, смогли их приумножить, если правильно распорядились деньгами. По итогам года вложения в большинство как стандартных, так и рисковых инвестинструментов оказались выгодными. Поэтому заработать смогли не только счастливчики, купившие подешевевшие акции по минимальным ценам или угадавшие с валютным курсом, но и те, кто сделал вложения в начале года и просто переждал пандемию, не выводя деньги.

Наибольшую прибыль получили рисковые инвесторы, вложившиеся в биткоин. Приобретя криптовалюту на 100 тыс. руб. в первые январские дни, к концу декабря можно было получить 354 тыс. руб. прибыли. Прилично заработали и вполне консервативные инвесторы, предпочитающие популярный антикризисный актив золото – 43 тыс. руб. Немногим менее принесли иностранные акции – около 41 тыс. руб. Наконец, хорошему доходу могли порадоваться и держатели валюты – те, кто в начале года купил евро, к концу года за счет разницы курсов получил на 100 тыс. руб. 32 тыс. сверху. 

Разочарование вкладчиков

Самый консервативный и популярный у россиян способ сбережения средств рублевый депозит оказался в 2020 году наименее доходным вложением. В начале года, то есть еще до снижения ставок в разгар пандемии, доходность рублевого депозита на срок от одного года в крупнейших банках доходила до 7,3%. Таким образом, положив в банк 100 тыс. руб. в начале года под такой процент, к концу можно было получить номинальный доход около 7,3 тыс. руб. Однако с учетом годовой инфляции 4,9% такой финансовый результат оказывается крайне скромным – реальная доходность вклада в рублях составила всего 2,4%. 

Зато не прогадали те, кто прибегнул к еще одной распространенной в России финансовой стратегии и в начале года купил доллары или евро. Если в 2019 году курс рубля укрепился, то в 2020 году российскую валюту ждал провал: доллар подорожал на 20%, евро – на 32%. Таким образом, приобретя в начале года на 100 тыс. руб. доллары или евро, можно было получить доход в 19,9 тыс. руб. и 32 тыс. руб. соответственно. Реальная рублевая доходность с учетом инфляции наличных сбережений в долларах составила за год 15%, в евро – 27,1%. 

Несущественную дополнительную доходность получили те, кто положил валюту на банковский депозит – еще плюс 2,37 тыс. руб. по вкладам в долларах (в совокупности 22,2 тыс. с учетом огромного роста курса, но скромных ставок долларовых вкладов на уровне 2%) и плюс 250 руб.. по вкладам в евро (в совокупности 32,2 тыс. с учетом роста курса и околонулевой ставки 0,2%).

Если в предыдущие кризисы Банк России повышал ключевую ставку, то во время пандемии регулятор последовал примеру иностранных центробанков и опустил ставку до минимальных в российской истории 4,25%. По мере того как ставки банковских вкладов сокращались вслед за ключевой ставкой ЦБ, привлекательность рублевых депозитов также снижалась. Из инструмента для приумножения средств банки, по сути, превратились в сейфы для хранения денег под минимальный процент. Россияне стали искать альтернативные способы сбережения средств, и миллионы людей в разгар коронакризиса понесли деньги на фондовый рынок. 

Из банков на биржу

За год количество розничных инвесторов увеличилось на 4,7 млн человек, до 8,5 млн человек. И этот год стал для новичков на фондовом рынке крайне удачным – огромное количество непрофессионалов приобрели по дешевке упавшие активы. Большинство бумаг к концу года не только восстановились в цене, но и превзошли свои доковидные значения, поэтому даже при минимальном распределении вложений в акции разных компаний заработать в большей или меньшей степени удалось практически всем.

В марте произошло рекордное падение фондовых рынков, которое еще в начале года никто не мог и вообразить, инвесторов по всему миру охватила паника. Рубль, пикировавший вслед за обрушившимися ценами на нефть после развала сделки ОПЕК+, показал один из худших результатов среди мировых валют. Однако шторм на финансовых рынках оказался недолгим. Мировые центробанки опустили ставки до исторических минимумов, запустили печатный станок, предоставив рынкам беспрецедентный поток ликвидности, тем самым поддержав просевшие активы. После завершения президентских выборов в США и объявления о создании вакцин против коронавируса в ноябре на волне позитивных настроений на рынках началось мощнейшее ралли. В результате фондовые индексы отыграли весенний провал и стали обновлять максимумы: рекордное падение сменилось рекордным ростом.

Инвесторы, вложившиеся в начале года в российские акции и переждавшие острую фазу коронакризиса без распродажи подешевевших бумаг, смогли заработать 12,8% (исходя из роста индекса Мосбиржи полной доходности MCFTRR – с учетом дивидендов за вычетом налогов), или 12,8 тыс. руб. с вложенных 100 тыс. руб., реальная доходность с поправкой на инфляцию составила 7,9%.

Вложения в российские облигации федерального займа (ОФЗ) принесли с учетом купонного дохода 8,5 тыс. руб. прибыли со 100 тыс. руб., или 3,6% доходности за вычетом инфляции, а корпоративные облигации российских компаний – 8,2 тыс. руб., или 3,3% реальной доходности.

Длинный доллар, короткий рубль

Намного более щедрым оказался иностранный фондовый рынок. Индекс S&P 500, отражающий котировки 500 крупнейших публичных компаний США, с учетом дивидендной доходности вырос за год на 17,4% в долларовом выражении. Однако для российских инвесторов рублевая доходность с учетом изменения курса составила 40,7%, или 40,7 тыс. руб. на 100 тыс. руб., вложенных в американские акции. Реальная рублевая доходность с поправкой на инфляцию составила 35,8%.

Еще большую рублевую доходность смогли получить инвестировавшие в золото – 43,3 тыс. руб. на 100 тыс. руб., или 38,4% за вычетом инфляции (такую доходность можно было получить при инвестировании в биржевой инвестфонд, цены которого привязаны к золоту; покупка физического металла для частного инвестора теряет инвестиционный смысл в связи с необходимостью уплаты НДС; еще один способ инвестирования в драгметаллы – обезличенный металлический счет – также не позволяет получить полную доходность, поскольку, как и при торговле валютой, банки выставляют невыгодные курсы покупки и продажи).

Золото в период пандемии подтвердило свой статус защитного антикризисного актива. Стоимость желтого металла следовала за новостями об усилении или ослаблении карантинных ограничений, возрастая в периоды волатильности на рынках и корректируясь вниз, когда инвесторов охватывал оптимизм и аппетит к более рисковым вложениям.

«Новым золотом» в 2020 году многие стали считать криптовалюту. Стоимость самой популярной из них, биткоина, упала в марте вместе с другими активами, однако затем начала расти. В декабре цена монеты устремилась вертикально ввысь. 100 тыс. руб., вложенные в биткоин в начале года, принесли бы к концу декабря 354 тыс. руб. прибыли, или 349% с учетом инфляции. В 2017 году «лихорадку» вокруг биткоина подогревали частные инвесторы. В 2018 году их ждало разочарование – стоимость монеты драматично обвалилась, в 2019 году цена начала восстанавливаться, она достигла прежнего максимума и превзошла его в конце 2020 года. Теперь, после того как биткоин начали приобретать крупные инвестиционные фонды, этот актив повысил свой "финансовый авторитет", хотя, безусловно, остался в числе крайне высокорисковых, поэтому нельзя исключать нового падения. 

Помимо биткоина, возможность для спекулятивных сверхприбылей открыли и другие активы, например, выросшие в семь раз акции Tesla (это более 850% рублевой доходности) или бумаги производителя вакцин Novavax, подорожавшие в 27 раз (свыше 3200% доходности в рублях). Высокотехнологичные компании в целом показали опережающую динамику. Так, индекс NASDAQ-100 вырос на 46%, вложения в привязанный к нему фонд позволили бы получить рублевую доходность более 75%. Среди российских компаний отличился «Яндекс», бумаги которого прибавили в цене на 90%, а также золотодобытчик «Полюс», подорожавший на 112%.

«Для многих частных инвесторов 2020 год стал воодушевляющим. Пришедшие на фондовый рынок новички могли скупать практически любые обвалившиеся в цене активы, не углубляясь в технический и фундаментальный анализ, и получать большие прибыли. Случайно составленные портфели зачастую превосходили по доходности вложения профессиональных игроков. В целом для российских инвесторов более выгодными оказались вложения в валютные активы – не только иностранные акции: рублевая доходность даже «лежащих под матрасом» наличных долларов и евро почти в два и три раза превзошла динамику российского фондового рынка. Однако российские активы могли принести бОльшую прибыль при спекулятивной стратегии, если были куплены и проданы на минимумах и максимумах. Начавшееся на фондовых рынках ралли продолжилось и в новом 2021 году быка. За первые торговые дни индекс Мосбиржи успел несколько раз обновить максимумы, цена отдельных активов взлетела до небес. Однако важно понимать, что эйфория не может длиться вечно, и рано или поздно произойдет коррекция. За последнее время мы неоднократно могли наблюдать, как новостной фон способен разом изменить настроения на фондовом рынке, который в настоящее время перекачан ликвидностью и во многом оторван от экономической реальности», – отмечает  президент FinExpertiza Елена Трубникова.